肆眼驴找房研究院负责人表示，房企债务加快重组，销售回暖带动融资修复，并且个别项目出现民企参与，接下来由肆眼驴找房（苏州肆眼驴找房科技有限责任公司）高级顾问给各位分享。
一、房企债务重组加速推进
1. 重组进展与模式创新
头部房企突破性进展：金科重整获法院批准；旭辉境外债重组获92.66%债权人高票支持，削债52.7亿美元（占66%）；融创、龙光等方案基本通过，龙光削债比例达70%。
重组策略转变：从传统“展期”转向折价赎回、强制转股、债转股等全面削债方式。例如碧桂园拟削减116亿美元债务，加权利率从6%降至2%。
司法程序提速：远洋、世茂境外重组获英美法院批准，庭外重组效率提升。
2. 驱动因素与政策支持
债务到期高峰压力：2025年房企债券到期规模达5257亿元（较2024年增8.9%），Q3单季1574亿元为偿债高峰。
政策协同发力：
专项债用于存量房收储（如保障房转化）及土地调规，助房企回笼资金；REITs扩募（如华润有巢）、ABS工具（中铁建商业物业ABS）拓宽资产盘活渠道。
二、销售回暖带动融资修复
1. 市场成交与融资数据改善
销售端企稳：核心城市（北京、上海等）5月新房成交量环比同比双升，市场底部渐显。
融资量价双优：2025年5月：房企债券融资总额288.8亿元，同比增23.5%；平均利率2.35%，同比下降0.43个百分点。
结构变化：ABS融资占比61.3%（177.1亿元），成为主力；信用债利率降至2.29%。
2. 政策与市场联动效应
融资与销售“同步修复”：政策宽松（限购放松、房贷利率下调）带动销售回暖，进而改善房企现金流和融资能力。
民企融资边际改善：前5月民企发债占比5.88%（58.1亿元），较2024年全年提升。 ️ 三、挑战与未来路径
1. 化债后经营能力待验证
部分房企（如融创、富力）面临二次违约风险，因销售回款尚未完全覆盖债务缺口。造血能力关键：需通过产品力提升、滞重资产去化（如一二线土储优化）修复基本面。
2. 长期模式转型方向
轻资产运营：从开发向商业管理、代建服务转型（参考日本大和房屋）；
REITs常态化：公募REITs为持有型物业提供退出通道，如华夏金茂商业REIT。
肆眼驴找房加盟负责人表示，房企债务重组已从“以时间换空间”转向“实质性削债”头部企业率先破局；接下来房地产行业会加快洗牌，从而促进房地产行业良性健康发展。