肆眼驴找房金融部获悉，最近房企债务重组加速进行，接下来由肆眼驴找房（苏州忠业诚房产经纪有限公司旗下品牌名）高级顾问给各位分享。
一、债务重组整体态势
1. 多家房企重组获批
据中指院统计，2025年以来已有14家房企债务重组或重整方案通过，包括融创、富力、龙光、绿地、金科、佳兆业、中梁等。部分企业境外债重组也进展顺利。
2. 化债方式转变：从单纯展期转向实质性削债。例如龙光境内债重组涉及219.6亿元，通过资产抵债、债转股等组合方案，短期现金支付压力降至6亿元。
二、典型案例分析
1. 金科股份：最大规模重整落地
关键进展：7月10日，26.28亿元重整投资款全部到账（产业投资人7.56亿+财务投资人18.72亿），涉及1470亿元债务、8400家债权人，创重庆司法重整纪录。
转型方向：重整后聚焦四大板块——投资管理、开发服务（代建）、运营管理（物业/商业）、特殊资产盘活，目标将轻资产收入占比提至60%-70%。
短期挑战：2025年上半年预亏30亿-45亿元，主因交付量减少、利息费用高企及诉讼罚息。
2. 龙光集团：快速完成境内债重组
21笔境内债券（219.6亿元）重组方案20天内获表决通过，成为继融创后第二家完成境内债整体重组的企业。通过五大选项（资产抵债、现金购回等）分散偿债压力。
3. 融创中国：化债标杆
境内债余额从114亿降至58亿，通过“现金购回+债转股”（配发7.54亿股抵56亿元债务）大幅削减负债。
三、重组加速的驱动因素
1. 政策与资金支持
保交楼专项借款、城市房地产融资协调机制（覆盖297城）及白名单项目贷款（超9350亿元）提供流动性支持。
司法重整创新：如湘潭“共益债”模式破解烂尾楼资金缺口，通过1.14亿元续建融资完成1222套住房交付。
2. 债权人预期趋现实
市场长期调整下，债权人从要求“刚性兑付”转向接受“现实清偿”。如旭辉债权人虽对资产抵债方案不满，但因削债后企业更可能持续经营，最终妥协。
3. 债务到期压力集中
2025年房企到期债务达5257亿元（Q3为峰值1574亿元），销售疲软（2024年TOP50房企销售额降31.3%）倒逼企业加速化债。
四、重组对房企及行业的影响
1. 企业层面：
负债结构优化：如金科预计重整后资产负债率显著下降，可确认债务重整收益。
经营模式转型：头部房企转向轻资产运营（如代建），金科2025年代建新签570万㎡，位列全国第七。
2. 行业层面：
保交楼推进：金科2024年交付7.2万套房，位列行业前十；重整房企70%资金用于项目续建。
市场分化加剧：TOP10房企市占率从2023年45%升至2025年Q1的53%，中小房企加速退出（预计超200家）。
五、行业前景：底部已现，复苏仍待销售回暖
结构性企稳信号：一线城市二手房成交回升（京深超5000套荣枯线）、核心城市库存降至15个月以内，但三四线城市去化周期仍超24个月。
复苏关键：化债仅缓解流动性，长期仍需销售回血。政策宽松（公积金支持、限购优化）与核心城市需求释放是核心变量。
肆眼驴找房研究院负责人表示，房企债务重组已进入“削债为主、司法重整+市场化注资”的深水区，对将来房地产健康持续发展起到积极带动作用。